游戏ETF(516010)跌停点评
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游戏ETF(516010)跌停点评
周五（12月22日），A股早盘触底反弹，午前快速上涨，新能源赛道再度爆发，光伏、锂电池方向大涨，市场情绪有所回暖。午后受网游管理新规影响，游戏股全线跳水，个股上演跌停潮，AI+题材亦整体承压，股指迅速转跌。
市场逾4000股下跌。上证指数收跌0.13%报2914.78点，深证成指跌0.39%报9221.31点，创业板指跌0.37%报1825.84点，科创50指数跌0.53%报843.32点，北证50指数涨1%，万得全A跌0.57%，万得双创跌1.31%，万得微盘股指数跌1.91%。市场成交额7925.5亿元，北向资金实际净卖出25.11亿元。
原因网络游戏管理办法（草案征求意见稿）》出台引发市场恐慌抛盘
不确定性 目前很难测算政策执行对于游戏公司的收入影响，同时很多条款的执行力度尚不明确。目前监管还处征求意见稿阶段，同时后续预期监管还将针对征求意见稿与产业座谈，最终执行力度或有缓和空间。
细则解读其中未成年人保护、经营单位和版号管理相较此前监管模式变化不大，但是对于游戏付费方面的监管力度是超预期的严格，重点影响条款包括（蓝色为重点影响）
点评目的上是为了高质量发展和游戏精品化，可以看到目前表态的公司中精品化和出海占比高的公司都较为乐观。避免非理性消费，堵住游戏行业里可能存在的极大社会争议点，本质上是鼓励游戏厂商通过创新玩法和体验来粘住用户，而不是用营销手段去套路用户。早在10月18日，国家新闻出版署发布国家新闻出版署关于实施网络游戏精品出版工程的通知》，通知就对网络游戏提出了5个重点发展方向1、包括要聚焦游戏本质，摒弃“氪金”“氪肝”，匡正算法规则；2、要将中国优秀传统文化融入游戏；3、要推出一系列以环保、体育等新时代特色为题材的游戏；4、要推出在关键技术研发方面有突破性的游戏作品；5、推出代表国际领先水平的作品。通知》一方面强调了各地出版主管部门的属地管理，另一方面为精品游戏定下“引领正能量”的发展基调，相较过往政策，更具全面性、指导性和可操作性。长期来看，网络游戏精品出版工程的发布将加深国产游戏精品化趋势，促进游戏内容质量的不断提升。
风险提示个股仅供行业观点说明，非个股推荐
腾讯控股尾盘拉升约3%、游戏ETF成交量放大叠加大额抄底买单均说明，市场盘中有踩踏行为，依然有积极资金入场，部分投资者还是认为市场发酵较为不理智，当前的游戏板块已经跌出了价值，多方开始抄底。
【游戏ETF成交额创下新高，叠加大额抄底买单】国泰游戏ETF开始出现多笔5万手以上的买入。按照价格估算的话，每5万手的金额超过500万元，这也使得日内成交量不断放大，当日成交额4.27亿元，创下历史新高，对比上周日均成交额为1.3亿以及上月日均成交额1.1亿，扩大了四倍左右。 图游戏ETF成交额时间序列（单位亿）
风险提示个股仅供行业观点说明，非个股推荐
盘后消息游戏工委内部人士称对征求意见稿目前各界可畅所欲言，以使其切实可行，更为完善，也表明了目前政策依然会参考实际情况，实际落地有望出现温和好转的情况。
前期利多因素回顾龙头厂商游戏版号发放+小游戏新增量+AI视频工具的快速落地+短剧业新进展+基本面复苏
【龙头厂商游戏版号发放，业绩释放或可期】
11月版号延期推出，12月4日国家新闻出版署发布2023年第10批国产游戏版号，共计87款游戏获批。游戏种类上，移动游戏占52款、移动-休闲益智25款、移动客户端双端游戏7款等。今年一共发放了873个国产游戏版号和58个进口游戏版号，共计931个版号。
11月版号涉及腾讯的全境封锁曙光》、网易的世界之外》、完美世界的诛仙2》、游族网络的少年西游记2》、恺英网络的古怪的小鸡》等。本次过审版号不乏有玩家期待度高的精品作品，且市场预期2023年还有一批进口游戏版号年内发放，游戏版号延续高质量、常态化发放趋势，游戏行业关注度持续提高。
2023Q3单季度来看，传媒营业收入同比增长8%，归母净利润同比增长40.8%。游戏环比改善趋势最为明显，2023前三季度游戏营业收入、归母净利润同比增速分别达4.5%、9.9%，Q3单季度同比增速分别达7.9%、42.1%。
版号发放常态化背景下，大厂重磅作品获得版号（如腾讯鸣潮》、网易射雕》、米哈游绝区零》等）。热门新游陆续上线，游戏市场供需有望产生共振，游戏公司业绩释放或可期。
【字节收缩游戏线，负面消息消化】
字节跳动于11月27日宣布，旗下游戏业务朝夕光年将进行大规模业务收缩。字节跳动放弃游戏业务一事仍在持续演进之中。市场分析主要原因，晶核》星球重启》等重量级游戏产品仍然未能让朝夕光年实现稳定盈利；“腾讯系”游戏主播转向抖音，导致自研游戏对字节跳动的流量意义下
游戏ETF(516010)跌停点评
游戏ETF(516010)跌停点评